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　　文章来源：财闻

　　若言俄乌冲突撕开了全球旧秩序，那么地缘博弈纵深仍在往前推进 。所以黄金的基本面并未结束
。受益于此次冲突洗去了流动性过度定价 ，黄金未来涨价或许更为平缓。

　　中信建投证券研报称
，2025年大热的黄金，2026年因为美伊冲突走向“沉寂 ” 。虽说金价依然坚挺 ，但相较其他资产（如股票和铜油）明显走弱
。美伊博弈之所以冲击并压制金价？根源在于美伊撬动通胀预期
，流动性定价随之退坡，而流动性恰恰是去年9月以来金价暴涨的原因。

　　退却流动性过度定价之后 ，黄金将回归自己的“基本面
”——秩序重构和去美元化催生央行购金 。若言俄乌冲突撕开了全球旧秩序，那么地缘博弈纵深仍在往前推进
。所以黄金的基本面并未结束。受益于此次冲突洗去了流动性过度定价
，黄金未来涨价或许更为平缓 。