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【央视新闻客户端】

以真实工业场景定义机器人产品
，打造全球领先的具身智能科技公司 。拓斯达成立于2007年，2017年在深圳证券交易所创业板上市
。公司坚持“以真实工业场景定义机器人产品” ，依托在高端五轴联动加工中心与注塑装备领域积累的深厚工艺理解与高价值应用场景，持续拓展直角坐标机器人 、多关节机器人
、协作机器人及人形机器人等多元化产品矩阵。

聚焦主业做减法
，构筑长期核心竞争力 。近年来公司坚持“聚焦做减法 ”，截至2025年底 ，智能能源及环境管理系统业务已基本完成剥离
，公司真正意义实现“轻装上阵”，牺牲的是短期的规模数字 ，换取的是长期的核心竞争力
。公司的管理精力、核心资源更加聚焦于工业机器人 、注塑装备、数控机床
，产品竞争力持续增强。2025年，公司业绩实现反转 ，归母净利润为7387.25万元
，同比增长130.12% 。

各类核心产品订单及出货快速增长，看好公司业绩增长持续性
。自动化应用系统方面 ，随着与3C头部客户合作深度及广度的提高
，订单规模持续增长，2025年期末在手订单同比增长116.64%。工业机器人方面 ，公司产品竞争力不断提高，大客户策略获得成效
，2025年机器人产品出货量约12000台 。数控机床业务方面，受益于人形机器人相关零部件加工需求增多 ，公司订单量有所增加
，2025年订单量近400台，同比增长37%；出货量近300台 ，同比增长15%
。

不断丰富产品矩阵
，加快拓展海外市场。围绕工业场景核心需求，公司已发布人形机器人“小拓
”
、四足机器人“星仔”及AI柔性分拣工作站；工业机器人新增多款适配细分场景的机型 ，注塑机完成机型结构的精炼
，数控机床持续升级核心机型 。海外布局方面，公司的销售网络覆盖超50个国家及地区 ，已与约四千名海外潜在客户建立联系
，服务近一千名海外客户，并成为逾20家《财富》世界500强公司的供应商。

投资建议：预计公司2026-2028年营收20.56/21.34/24.33亿元 ，归母净利润1.52/2.03/2.45亿元，EPS分别为0.32/0.43/0.51元
，PE估值分别为104/78/64倍，低于可比公司平均估值
。首次覆盖 ，给予“推荐 ”评级。

风险提示：下游需求不及预期
，行业竞争加剧，新产品开拓不及预期等 。

【免责声明】本文仅代表第三方观点 ，不代表和讯网立场
。投资者据此操作
，风险请自担。 （