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微乐麻将万能开挂器免费版系统规律输赢开挂技巧教程

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2
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微乐麻将万能开挂器免费版
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微乐辅助ai黑科技系统规律教程开挂技巧

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智通财经APP获悉 ，广发证券发布研报称
，预计李宁(02331)2025-2027年归母净利润分别为25.93/28.51/31.00亿元，YOY-13.9%/+10.0%/+8.7%；EPS分别为1.00/1.10/1.20元/股 。参考可比公司估值 ，结合公司2025年以来在渠道 、营销
、产品端的积极变化
，看好公司品牌势能和业绩的持续提升，给予公司2026年20倍PE ，参考汇率CNY/HKD=0.8879
，对应合理价值24.84港元/股，维持“买入 ”评级
。

广发证券主要观点如下：

坚持单品牌、多品类的头部国产运动品牌

李宁由体操王子李宁先生创立于1990年 ，2004年上市，是国内头部体育品牌。公司采取“单品牌 、多品类
、多渠道”的发展策略
，聚焦跑步、篮球 、综训、羽毛球
、乒乓球和运动休闲六大核心品类，围绕产品体验、运动体验和购买体验创造“李宁式体验价值
” 。根据财报 ，2024年
，公司实现营收/净利润分别286.76/30.13亿元，核心品牌门店/儿童门店分别6117/1468家
。分渠道 ，经销/直营/加盟/其他地区收入占比分别为45.1%/24.0%/29.0%/1.9%；分品类
，鞋类/服装/器材及配件收入占比分别为49.9%/42.0%/8.1%。

公司借助奥运营销，在产品 、渠道端不断出新 ，有望实现品牌势能和业绩持续向上

产品端
，通过四大维度科技平台，不断加强专业科技属性 ，在核心品类打造IP爆品+完善产品矩阵 。渠道端
，积极探索新业态，推出户外店
、龙店 ，看好品类店未来成长空间
。营销端，坚持单品牌、多品类 、多渠道策略
，通过顶级赛事赞助+流量代言人+奥运营销，加大营销投入 ，有望持续提升品牌力。

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