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微乐辅助器通用版游戏亮点

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2月19日 ，速腾聚创（02498）发布盈利预告，预计2025年第四季度实现首次单季度盈利
，盈利规模不低于人民币6000万元 。这标志着公司经营正式迈入新阶段，也意味着公司前瞻性布局的机器人业务 ，已从投入期进入规模化收获期
。

受此利好影响
，速腾聚创股价于2月20日早盘高开高走，盘中一度上涨至39.8港元 ，最大涨幅15.7%。

盈利结构质变

实现单季盈利
，放在速腾聚创的发展轨迹中审视，含金量远超数字本身 。回顾公司过往经营表现 ，盈利拐点何时到来
，是市场关注的焦点之一
。2025年三季度业绩会上，公司CEO邱纯潮将四季度定义为“扭亏关键节点” ，此次盈利预告超预期兑现
，公司管理层战略执行力得到充分验证。

更值得关注的是速腾聚创盈利结构的质变 。2025年，基于SPAD-SoC及VCSEL数字化芯片架构 ，公司推出高性能
、高可靠性的数字化激光雷达产品矩阵，覆盖从智能汽车到机器人的多场景应用
。其中
，机器人领域激光雷达在2025年销量突破30.3万台，同比激增超11倍 ，问鼎该领域全球市场第一。公司2025年四季度激光雷达总销量45.96万台中
，机器人领域贡献22.12万台，占比接近一半 。

机器人业务规模快速放量 ，助力公司综合毛利率持续改善
，整体盈利质量显著提升。这意味着，速腾聚创的第二增长曲线正式成型 ，与ADAS业务共同构成公司业绩增长的双动力
，成为可持续盈利增长的核心引擎
。

机器人赛道多点开花

从割草机器人到人形机器人，再到无人配送与Robotaxi ，速腾聚创已在多个高增长细分赛道建立领先优势。

割草机器人领域
，公司与库犸科技、九号机器人等头部客户深度绑定 。CES2026期间，速腾聚创与九号旗下品牌SegwayNavimow联合发布Navimowi2LiDAR型号 ，搭载专为割草场景定制的E1R数字化激光雷达，针对复杂庭院场景进行了多项优化
，进一步巩固了公司在割草机器人领域的领先地位
。

人形机器人领域，速腾聚创与宇树科技 、智元机器人、银河通用等20多家具身智能客户达成合作 ，问鼎中国人形机器人激光雷达销量排行榜榜首。2025年12月
，智元机器人第5000台通用具身机器人“灵犀X2 ”正式下线，其旗舰版标配速腾聚创E1R固态数字化激光雷达 ，这一里程碑事件
，印证了公司在人形机器人产业化浪潮中的核心卡位优势 。

无人配送与Robotaxi领域，速腾聚创头部客户覆盖率超90% ，与CocoRobotics
、新石器等企业的合作已进入规模化部署阶段
。据大和证券研报
，速腾聚创已获得超过20万台无人配送车相关订单，其520线数字化激光雷达EM4及业界首款量产的固态盲点激光雷达E1 ，在L4级自动驾驶运营商中的渗透率持续提升。多场景覆盖与头部客户深度绑定的策略
，让速腾聚创在机器人激光雷达市场建立起稳固的竞争壁垒 。

盈利具备可持续性，长期增长动能充足

展望2026年 ，速腾聚创的高增长与盈利具备强可持续性
。一方面，公司在智能汽车与机器人领域均积累大量在手订单与定点项目
，诸多将在2026年交付，为收入与盈利增长提供坚实保障。另一方面 ，公司数字化激光雷达具备突出的技术与产品竞争力
，能够持续承接智能汽车与机器人产业发展带来的新增激光雷达需求 。

在行业层面，政策与市场双重红利进一步打开增长空间
。政策层面 ，国家密集出台《人形机器人产业发展规划(2026—2030年)》、《“人工智能+制造
”专项行动实施意见》等支持政策
，推动机器人在千行百业规模化落地，为感知硬件需求提供直接红利。市场端 ，2026年被定义为人形机器人量产元年
，摩根士丹利将中国人形机器人年度销量预测上调133%至2.8万台；叠加割草 、无人配送等成熟赛道持续放量，公司有望充分承接行业增长红利 。

近期 ，大和证券在研报中重申速腾聚创“买入”评级
，将目标价上调至60港元，并大幅上调非ADAS激光雷达出货量预测。2026年从45万台上调至74.66万台 ，2027年从65万台上调至120万台
。随着机器人业务收入占比持续提升，规模效应进一步释放
，速腾聚创的盈利能力与估值逻辑有望迎来重塑。在智能汽车与具身智能的双重产业浪潮中，速腾聚创正站在更具长期想象力的发展新起点 。

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